El mercado muestra un número; el emisor muestra otro. Calculamos ambos, y lo que te queda después de que la empresa paga lo que debe.
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La misma tesorera se ve distinta según quién cuente. El mNAV publicado lo cuenta todo. El básico lo reduce al común. El CEBE es lo que te queda a ti.
El mNAV publicado junto al básico junto al Bitcoin residual detrás de $100 de común. Cada cifra enlaza a una fuente primaria; la insignia de fecha te dice qué tan fresca es.
Cada barra es un tramo preferente, par 100. El oro se llena hasta su precio de mercado; el hueco hasta el borde derecho es el descuento. Más brillante y más lleno significa más senior.
El mercado deletreando seniority.
Los descuentos crecen con la juniority, de STRF a STRD.
CEBE (Common Equity Bitcoin Exposure) es el Bitcoin que queda para el accionista común tras pagar todo reclamo senior. La metodología es de Adam Livingston, y lo tratamos en el Capítulo 11. Otros la rastrean también, como cebetracker.io. Nosotros la mostramos junto al mNAV del emisor para que veas la diferencia, no en lugar de él.
Cada métrica de esta página se enseña, paso a paso, en el libro gratuito. Empieza por donde nacen los números.
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